罗伊·纽伯格，美国人，1903年出生于美国，20世纪20年代呆在巴黎，1929年进入华尔街，他是一同时在华尔街经历了1929年大萧条和1987年股市崩溃的人，不仅两次都免遭损失，而且在大灾中取得了骄人收益。罗伊没有读过大学，也没有上过商业学校。1950年创建低佣金的“保护者基金”，后来他成为合股基金的开路先锋，从业长达68年的美国职业投资家，没有一年赔过钱，被业内人士称为“世纪长寿炒股赢家”。他的成功不仅是拥有巨大的财富，还有长寿和美满的家庭。
1029年，纽伯格躲过了股市崩溃，并成功应用了套期保值法避免了资产灾难，但从他的回忆，实际上在1929年，他的投资经验是很匮乏的，仅有几个月的正式投资生涯。在罗伊前期的投资生涯中，他的所谓“保守派”哥哥莱斯利浮出水面。莱斯利和罗伊继承了他父亲在1916年留下的一些蓝筹股股票，并且在此后，莱斯利逐步为他们买入了一些绩优股，其中包括波斯塔姆公司（Postum）等公司，而Postum公司后面演变的公司就是著名的通用食品公司，成为美国历史上长期的大牛股之一：菲利普，莫里斯（Philip-Morris）公司。
纽伯格在1929年9月开始做空美国无线电公司，这是一只当年大牛市中的热门股，每股股价接近574美元。罗伊在公司股价分拆为每股100美元后抛空了300股，正好对冲了其30000美元的多头头寸。尽管他的做空极其精彩，因为事后表明10月就发生了股市大崩溃。但我们并不认为仅有几个月投资经验的罗伊，此次完美操作是建立在经验和知识上的。但是我们却注意到一点，当时的美国孖展（保证金交易）比例很高，保证金仅需10%。因此，采用保证金来投资的大多数投资者都在大崩盘到来时被迫斩仓，而且由于当时报价系统落后，股价下跌速度超过了经纪公司得到报价信息。这种流动性和高杠杆引发的双重风险是毁灭性的。罗伊正是由于坚持了全款交易，因此避免了这样的不确定性风险。
和其他大多投资大师一样，纽伯格也是逆向投资者。他说：“当每个人都为了他们财富增长而快乐之时，我都会提早担心股市的下跌；相反，每当股市大跌时，我反而变得非常乐观，因为它已经将我们将要面临的贬值都折现进去了。”
1997年纽伯格94岁高龄，他对未来进行了一些反思。
他认为，华尔街会不会出现又一次的大恐慌？也许会，但现在股市所设置的保护措施应该会保护美国和世界不会重复1929年以及后面出现的大灾难。他认为，美国的未来取决于美国那些最富的富豪们是否明白他们其实并不需要那么富有，他们已经有足够多的金钱。纽伯格这里其实涉及到了一个贪婪的问题。他认为美国一些富豪太贪婪，这是华尔街可能出现下一次恐慌的根源。
他极为高瞻远瞩地预测到世界将由一个国家转到另一个国家，他说，早年读过19世纪法国政治学家阿莱克西的书，此人预测美国和俄国将主宰20世纪，结果证明他的预言是对的。“如果要我猜测21世纪的主宰国家，我猜是亚洲主宰，不是由日本牵头的亚洲，而是由中国牵头的亚洲主宰。中国人口已经超过10亿，中国是一个伟大的民族，中国人智商很高，他们极度机智，会发明创造，雄心勃勃。毕竟，中国人发明了车轮——这是个简单的东西，但对人类发展历史却起到了决定性作用。而美国也会继续维持自己在国际社会中的地位。我不可能预测到 所有经济和地理政治的关系，但是，很明显，中国作为世界大国，其发展壮大将对华尔街的未来，乃至美国经济和外交政策未来产生至关重要的影响。”（注“纽伯格长寿投资大师”，金量子网，2009年8月30日。）在世界经济进入21世纪20年代的今天，中国经济总量已是继美国之后的“世界第二”。国际货币组织于2011年4月预测，中国将在5年之后超过美国，执世界经济之牛耳。中国什么时候赶超美国我们不知道，但一个不容争议的大趋势是：中国赶超美国只是时间问题。我们不能不敬佩纽伯格早年的真知灼见。
纽伯格也是个有崇高道德的投资大师。他指责美国一些富豪贪得无厌，却对社会很少捐赠。和这些富豪不同的是，纽伯格大多数身家都捐献给了艺术馆及公益事业。他年轻时就继承了巨额财富，后来把大多数财富都用作了帮助艺术家。他年轻时最推崇的是梵高，可惜他却死于贫困。他的捐赠了包括纽伯格艺术馆、纽伯格基金会、公共电视台及医院、美国中央公园等。但他仍然认为自己有些为自己的名声考虑，他认为最应该敬佩的，是类似查尔斯，费尼这样的人，此人默默为教育和文化中心捐赠了6亿美元。
此外，纽伯格在生活上是一个非常自律的人，他长期保持平静而健康的生活，尽管从小就是出生在富豪家庭，但生活简朴，生活和工作非常自律。我之所以要花篇幅写他的简朴，他的自律，是因为，那些长期在股市中获得巨大成功的投资大师，差不多都有一个共同特点，即他们在生活上都拒绝奢华糜烂的生活，而是长期坚守了一种自律、简朴、健康的生活方式。因此这些大师都获得了超长的寿命和投资的成功经历。
罗伊·纽伯格有许多脍炙人口的名言和成功的投资经验。以下是他的一些经验之谈，几乎字字珠玑：（注“世纪炒股赢家（美国共同基金之父罗伊·纽伯格自传）”，百科名片，2011年3月11日。）
1、了解自己。
我认为我本身的素质适合在华尔街工作。当我还是B·奥特曼的买家时，我把所有的股票都转换成现金，又把现金转换股票。对我来讲，交易更多出于本能、天分和当机立断，它不像长期投资需要耐心。在分析过各种纷乱交织的因素后，如果你能做出有利的决定，那么你就是那种适合入市的人。
测试一下你的性情、脾气，你是否有投机心理？对于风险你是否会感到不安？你要百分之百诚实地回答你自己。你做判断时应该是冷静沉着的，沉着并不意味着迟钝。有时一次行动是相当迅速的。沉着的意思是根据实际情况做出审慎的判断。如果你事先准备工作做得好，当机立断是不成问题的。如果你觉得错了，赶快退出来，股市不像房地产那样需要很长时间办理手续，才能改正。你是随时可以从中逃出来的。
你需要有较多的精力，有对数字快速作出反应的能力，更重要的是要有常识。你应该对你做的事情有兴趣。最初我对这个市场感兴趣，不是为了钱，而是因为我不想输，我想赢。
投资者的成功是建立在已有的知识和经验基础之上的。你最好在自己熟悉的领域进行专业投资，如果你对知之甚少，或者根本没有对公司及细节进行分析，你最好还是离它远点。
我没有把钱放在海外投资上，因为我不了解海外市场。我几乎没有在国外证券市场上做过交易，我主要是在国内投资。我的国际性投资也是通过本国公司进行的，它们大部分是全球企业，像IBM，它利润的一半来自海外。
个性在现代技巧中扮演着十分重要的角色。比如指标基金，期货中的标准普尔500指数及其他股票指数。怎样选项，这在现在要比20或30年之前占有更重要的位置。但我并不注重这一点。我只是有时在日常商品中做期货交易。但我并不向个人投资者做这方面的建议。
在你真正成为一名投资者之前，你应该检查一下身体和精神是否合格。好的身体是你做出明智判断的基础，不要低估它。
2.向成功的投资者学习。
即使是成功的投资者，他们中的许多人也在本世纪末度过了一段艰难时期。只有很少一部分人在1996年股票一涨再涨的情况下，他们还能把握市场的形势。许多曾经杰出的投资者在如今市场中有过艰难的时期，然而无论怎样，他们的经验教训在任何时候，尤其是20世纪90年代这个疯狂的时代，对我们都有所启发。
那些成功的投资者都通向成功。洛威，普莱斯看重新兴工业增长性，从而获得成功；本·格雷厄姆尊重基本价值规律；沃伦·巴菲特则认真地研究他在哥伦比亚大学学习时老师本·格雷厄姆教给他的经验；乔治·索罗斯把他的思想理论运用于国际金融领域；吉米·罗杰斯发现了国防工业股票，并把自己的想法和分析告诉老板索罗斯——他们每个人都通过自己的方式取得了巨大的成功。
3、“羊市”思维。
你可以学习成功的投资者的经验，但不要盲目追随他们。因为你的个性，你的需要与别人不同。你可从成功和失败中吸取经验和教训，从中选择适合你本身、适合周围环境的东西。
个人投资者对一支股票的影响，有时会让它上下浮动10个百分点，但那只是一瞬间，一般是一天，不会超过一个星期。这种市场即非牛市也非熊市，我称这样的市场为“羊市”。有时羊群会遭到杀戮，有时会被剪掉一身羊毛。有时可以幸运地逃脱，保住羊毛。“羊市”与时装业有些类似。时装大师设计新款时装，二流设计师仿制它，千千万成的人追赶它，所以裙子忽短忽长。
不要低估心理学在股票中的作用，买股票的比卖股票的还要紧张，反之亦然。除去经济统计学和证券分析因素外，许多因素影响买卖双方的判断，一次头痛这样的小事就会造成一次错误的买卖。
在羊市中，人们会尽可能去想多数人怎样做，他们相信大多数人一定会排除困难找到一个有利的方案。这样的想法是危险的，这样做你会错过许多机会。设想大多数人是一机构群体，有时他们会互相牵累成为他们自己的牺牲品。
4、坚持长线思维。
注重短线投资容易忽略长线投资的重要性。企业经常投入大量资金，进行长线投资，当然同时会有短期效应，如果短期效果占主导作用，那将危害公司的发展和前景。
获利应建立在长线投资、有效管理、抓住机遇的基础上。如果安排好这些，短线投资就不会占主要地位。当一支热门股从小角度分析，它一个季度未完成任务，市场的恐慌就会使得股价应声下跌。
5、及时进退。
什么时机可以入市购买股票？什么时候适合卖出股票、在场外观望？时机可能不能决定所有事情，但时机可以决定许多事情。本来可能是一个好的长线投资，但是如果在错误的时间买入，情况会很糟。有的时候，如果你适时购入一支高投机股票，你同样可以赚钱。
一位投资者经常成功是因为，他会在市场疲软时投入大量资金买入，这样可以用同样的资金换得更多的股票。相反，投资者会在强市中将股票高价卖出，卖出的股票虽然不多，却能赚得很多钱。这条原则很简单。
把握有利时机一部分是靠直觉，一部分却正相反。时机的选定要靠自己的独立思维。在经济运行中，升势可能在跌势中产生，衰退会从高潮开始。
直觉的重要是什么？伟大的经济学家保罗·塞缪尔森认为，股市“在过去的三次大规模衰退中作过八次预告”，完全正确。所以，一时的直觉几乎跟对证券的分析能力一样重要。
时机是微妙的，又是很慎密的。如果在错误的时间（正处于升势）做空头，代价将是昂贵的。去问一问那些做理顿、电讯传通、莱维茨家具、蒙摩雷克斯等股票空头的人，做得没错但时机不对，抛得太快。我认识一个人，他在1929年夏天牛市最高点时，因为做空头输掉了一切，直到秋天才重新做起来。
虽然股价还没有到最高点，但如果你获利了，还是退出为好。伯纳德·巴鲁克是能最好把握时机的投资者，他的哲学是，只求做好但不贪婪。他从不等最高点和最低点。他在弱市中买，在强市中卖。他提倡早卖。
在有的时期，普通股票是最好的投资，但是在另一时期，也许房地产业是最好的。任何事情都在变，人们也要学会变。我完全不信会存在一个永久不变的产业。
6、认真分析公司状况。
必须认真研究公司的管理状况、领导层、公司业绩以及公司目标，尤其需要认真分析公司真实的资产状况，包括：设备价值及每股净资产。这个概念在世纪初曾被广泛重视，但这之后几乎被遗忘。
公司的分红派息也十分重要，需要加以考虑。如果它的分配方案是适当的，它的股价可以更上一个台阶。如果公司分出90%的利润，注意，这是一个危险的信号，下一次就不会分了。如果公司只分出10%的利润，这也是一个警报。一般公司的分配方案是分出40%-60%的利润。许多公共事业的股票的分红比率还会更大些。许多投资机构并不真的重视分红，但个人投资者却把分红作为扩大收入的一种重要方法。
什么是成长性股票？它的聪明的追随者在公司发展初期就发现了它潜在的价值。但一般情况下，公司是在成熟后，其品牌才会被认知的。成长是缓慢的，个人和机构依然购买它的股票，是因为人们预测到公司成长的将来。
一支股票的市盈率很少保持在15倍左右，因为人们对公司前景的预计会高过这种市盈的价格。这种想法不一定正确。我们知道会有例外，但意外的机会只有1%。所以这种奇想影响着你，使人在高市盈率时花高价买入股票。我对绩优公司超出10～15倍市盈率一倍的市盈率是接受的。而它们中许多市盈率只在6～10倍之间，这样的倍数对投资者更有利。
7、不要陷入情网。
在这个充满冒险的世界里，因为存在着许多可能性，人们会痴迷于某种想法、某个人、某种理想。最后能使人痴迷的恐怕就算股票了。但它只是一张证明你对一家企业所有权的纸，它只是金钱的一种象征。热爱一支股票是对的，但当它股价偏高时，还是让别人去热爱比较好。
8、观察周围环境。
我所说的环境是指市场走向和整个世界环境。你需要变通我给你的那些模式，以适应你所在的市场的运作。
在市场的评估中，应多关注百分比的变化而不是数量。下跌100个点虽然波动很大，但它可能只是指数的2%。关注市场可以使我发现市场何时开始衰退，又何时开始复苏。这也是经常给投资者以机会，使他们有机会投资到所谓保守的方面，如短期无息国库债券、长期国库债券、国库券。短期无息国库债券是大投资者主要的投资方向，它比任何一项投资都有保险，比把钱放在枕头里还安全。
利率的走势也是如此。长期利率的低迷比任何其他事实都更能说明经济形势的严峻。一般情况下，如果短期和长期利率开始上升，这是在告诉股票投资者：升势来了。
股票不分季节，按照日历投资是没有必要的。记住，对投资者来讲，任何时候都是冒险的。对享受人生和享受投资快乐的人来说，季节虽多变，但机会随时都有。
9、不要墨守成规。
根据形势的变化改变自己的思维方式是有必要的。我的观点是，你应该主动根据经济、政治因素的变化而变化。至于技术上，有时我们可以控制，但有时却是在我们控制之外的。
我擅长做熊市思维，我与乐观者们唱反调。但是，如果大多数人有悲观情，我就与之相反做牛市思维；反之亦然，我同时做套头交易。
罗伊·纽伯格已在国内出版的相关译作有：
自传《So Far，So Good：The First 94 Years》，中译本名为《世纪炒股赢家》，中国标准出版社。
《忠告：来自1994年的投资生涯》，上海财经大学出版社。科文（香港）出版有限公司2003年的中译本取名为《金钱与艺术：美国共同基金之父罗伊·纽伯格自传》。
