这天，天空下起了大雨，异常寒冷。项羽巡查完营房，疲惫地回到大帐，喝酒解闷。想到自己起兵八年，经历了无数的大仗恶仗，从来都是战无不克，攻无不胜，怎么现在却落入了如此困顿的境地？如果叔叔项梁和亚父范增还在身边就好了，他们一定会有办法，但他们都离我而去了，一个死在战场，一个却被我赶走，死在了回乡的途中。难道是老天要灭我项羽么？
此时的项羽只有三十岁，英俊的脸庞洋溢着青春的活力，但严酷的现实使得他眉头紧锁，一筹莫展。虞姬轻轻地走过来，给项羽的酒杯斟满，然后深情脉脉地看着自己的郎君、心中的英雄。虞姬从项羽的脸色多少知道了一点眼前的困境，但作为一个女子，自己能做什么呢？虞姬说道：“大王，要不，我跳支舞吧，给您解闷？”
项羽看看自己心爱的女人，轻轻地点点头。虞姬取了一只宝剑，翩翩起舞，举手投足，流露着勇士的英气和女儿的妩媚。项羽一边看，一边喝，心情反而更加难过起来：“虞姬，多好的女子啊！但我还能保护她多久呢？如果本王死于垓下，虞姬将何处安身啊？”项羽想着想着，不由合着虞姬的舞步，轻轻地哼唱起来：“力拔山兮气盖世，时不利兮骓不逝，骓不逝兮奈若何，虞姬虞姬奈若何？”
虞姬心中一惊，走过来，拉着项羽的手说道：“大王何出此言啊？”
项羽说道：“虞姬啊！我平生第一次感到胆怯。恐怕我不能再保护你了。”
虞姬噙着眼泪，说道：“大王是不要我了么？”
“我怎么舍得你？只是这眼下的局势，唉！”项羽不由叹了口气。虞姬看着项羽无助的眼睛，感觉自己好像跌进了万丈深渊：这是自己的心上人，顶天立地的大英雄啊！怎会落到如此的地步？此时，大帐外出来了一阵歌声，合着淅淅沥沥的冬雨，显得分外的悲凉。项羽十分熟悉这些歌声，因为这是楚国的歌谣，不由大怒，说道：“大胆，谁敢唱这思乡的歌谣，扰乱军心？”
大将钟离昧从外面冲进来，说道：“项王，不好。这歌声是从汉军的营地传过来的，恐怕后方情况不妙。”
项羽冲出帐外，果然是四面楚歌。一丝恐惧和绝望爬上了项羽的心头：“完了，楚国已被汉军攻破，不然，汉军怎么会有这么多楚国的降兵？”
“大王，快来救命！”一个侍女跑过来，慌张地说道：“夫人她，夫人她……”
项羽冲进大帐，却见虞姬倒在血泊之中，宝剑跌落在身旁，不由大声呼喊：“虞姬！虞姬！”
虞姬努力睁开眼睛，拼劲最后一丝力气，说道：“大王，您还是顶天立地的英雄，不要怕，不要怕。我，我……”虞姬话未说完，就一头跌落在项羽的怀里，没有了气息。
楚营大帐传出了一声撕心裂肺的嚎叫。一会功夫，一只队伍冲出楚营，杀向四面重重包围的汉军。这只队伍在汉军中横冲直撞，如同虎入羊群，杀得汉军血肉横飞。几番肆虐，这只队伍才冲出重围，向东方疾驰而去。为首之人正是项羽。好一阵子，黑压压的汉军才回过神来，大声叫喊着，壮着胆子，簇拥着向东追去。
突围出来之后，项羽突然感到了万分的疲惫：虞姬死了，楚国没了，自己将去向何方？回到江东去吗？八年前，自己就是跟随着叔叔，从江东起兵，带着八千江东弟子，挺进中原，打下了西楚霸王的事业。如今，一切都没有了，我有何面目见江东父老？
项羽心里这样想着，战马还是不知不觉地向东迈进，一会儿，就到了一个三岔路口。哪边走才有渡江的渡口呢？一个老庄稼人仔细打量了项羽一眼，然后操着关中的口音，说往北走，大约二十里地就有一个渡口。待到项羽一行人匆匆离去后，这个老人恨恨地啐了一口，立刻跑向汉军的营地。
项羽足足走了五十里地，依然不见传说中的渡口，反而道路愈发泥泞不堪。项羽知道自己被骗了，不得不调转马头，向南边冲来，结果正和追来的汉军撞个正着。又是一场厮杀。项羽无心恋战，冲出重围，终于在乌江浦看见了一个渡口。
“来人可是项王么？”船夫抄着江东的口音主动问道。
“正是。”项羽大感亲切，立刻回答道。
“此地不可久留，大王赶快上船。我受江东父老之托，已在此等候多时。”船夫急切地说道。
项羽并没有上船，反而问道：“江东情况如何？”
船夫说道：“江东父老已经号召年轻人集合，准备跟着大王和汉军决一死战！”
项羽叹了口气，说道：“难道江东也将面临一场血战吗？我实在不忍将战火引向无辜的江东百姓啊！”
“大王快上船吧！只要您在，他日定能东山再起，重取天下。”那船夫说道。
项羽摇摇头，说道：“想当初我号令诸侯，分封天下。如今却落到如此地步。我项羽还是那个项羽，依然能打仗，只是老天不容我啊！连个庄稼老汉也敢对本王使诈。难道是老天要成全那个卑鄙的小人么？”
项羽说到这里，眺望楚营的方向，只见垓下火光冲天，浓烟在上空舞动，盘旋，最后竟然形成了貌似龙虎的图样。项羽大吃一惊，想起当初鸿门宴，范增力劝自己杀死刘邦的理由：刘邦有帝王之气，云彩会在其上空呈现龙虎的形状。现在，连烟雾也呈现了龙虎的形状，难道是老天在辅佐刘邦吗？不然，我堂堂项羽怎么会败在这个衰货的手里？
项羽心意已决，下了乌骓宝马，对船夫说道：“虞姬已死，我是决然不能再让一个江东百姓为我送命了。我项羽死也要死在中原的战场。这匹宝马跟我征战多年，您就把它带回江东吧！”
项羽赶走流泪的船夫，遣散自己的手下，手持宝剑，向汉军追来的方向走去。
却说汉军骑司马吕马童奉灌婴之命，一路追击自己的老领导项羽而来。当初吕马童跟随项羽英勇作战，还负责乌骓宝马的饲养工作，但迟迟得不到封赏。后来，陈平使用阴谋诡计离间项羽和范增的关系，结果还伤及了无辜的吕马童。吕马童自感前途无望，只得走韩信的老路：离开项羽，投奔刘邦。此时吕马童的心情十分复杂：即希望尽早消灭项羽，立下奇功，领赏封侯，但又害怕遇见项羽。那项羽虽然大势已去，依然勇猛无敌。万一自己“咔嚓”一下被项羽结果了性命，那可是大大的不划算。所以，吕马童命令士兵往前冲，自己则在躲后面督军。鱼死？还是网破？这还真是一个问题。
前面的队伍突然不走了，人群一阵骚动。吕马童策马来到队前，看看发生了什么事情。只见一个魁梧的大汉，手持宝剑站在道路的中央。他的头发被风吹散，遮挡了脸庞，却挡不住那凶悍的目光。吕马童太熟悉这个目光了，不由大叫：“此人正是项羽。你们给我冲！”但他的手下哪敢前冲，口号喊得天响，就是相互推搡着，不敢靠近项羽一步：这可是万军取人性命如同囊中取物的西楚霸王啊！
项羽也认出了吕马童，不由高声说道：“来着可是我的老朋友吕马童么？”
吕马童只得硬着头皮给项羽拱拱手，说道：“正是在下。”
“当初你因为得不到我的封赏而投奔刘邦，是也不是？”项羽问道。
吕马童点点头。
“我听说刘邦悬赏千金，封万户侯来买我的人头。这个赏赐够丰厚的了，我成全你吧！从此我可不欠你的了。”项羽说完便拔剑自刎而死。
吕马童等人亲眼目睹威震天下的西楚霸王慢慢跌倒在地，一下子愣在那里，不知所措。汉军终于回过神来，嗷地一声向项羽的尸体冲过去：活着的项羽是凶神恶煞，而死去的项羽可是钱啦！汉军相互扭打厮杀、现场一片混乱……
